배당 재투자 복리, 목표까지 몇 년 줄일까 — 1억·월 200만원 적립이면 재투자 14.1년 vs 인출 20.4년

배당을 재투자하면 목표 월배당에 얼마나 빨리 닿을까요. 세금 15.4%를 매번 떼고, 2천만원을 넘은 해는 5월 추가 세금까지 빼는 월 단위 시뮬레이션으로 재투자와 인출, 지급 주기, 물가, 고분배형을 비교했습니다.

1. 같은 조건으로 두 가지를 돌렸다

현재 투자금 1억원, 매달 200만원 적립, 세전 배당수익률 5%, 주가(배당) 성장률 연 3%, 매월 지급, 목표는 세후 월 300만원입니다. 배당을 받을 때마다 15.4%(소득세법 제129조 제1항 제2호 나목, 지방세법 제103조의13 제1항)를 떼고, 연 배당이 2천만원을 넘은 해는 이듬해 5월 추가 세금을 평가액에서 뺐습니다. 「도달」은 그 시점 평가액 × 5%의 세후 배당이 월 300만원에 닿는 달입니다.

재투자하면 약 6년 4개월 빨리 닿습니다. 인출 쪽은 그동안 세후 배당 약 3억 7,928만원을 써 버린 대신, 같은 목표 평가액을 적립금만으로 채우느라 20년 넘게 걸렸습니다. 재투자 쪽 누적 세금은 약 4,498만원이고, 세금이 전혀 없었다면 142개월(11년 10개월)이었을 것입니다. 세금이 도달을 2년 남짓 늦추는 셈입니다.

2. 월 지급 vs 분기 지급 — 거의 같다

같은 조건에서 분기마다 배당을 받으면 168개월로, 월 지급(169개월)과 한 달 차이입니다. 지급 주기는 도달 기간을 크게 바꾸지 않습니다. 결정적인 변수는 배당수익률·적립액·성장률입니다.

3. 물가를 넣으면 19년

「지금 돈으로 월 300만원」을 원한다면 목표 자체가 매년 커집니다. 물가 2.5%를 반영하면 228개월(19.0년)이 걸리고, 도달 시점의 필요 월액은 4,795,951원입니다. 명목 목표로만 계획하면 도달하는 순간 실제 구매력은 300만원보다 작습니다.

4. 고분배형의 함정 — 빨리 닿지만 줄어든다

배당수익률 10%이지만 분배금 일부가 기준가 하락으로 상쇄돼 주가가 매년 3% 빠지는 상품(커버드콜형 등 고분배형을 가정)을 같은 적립 계획에 넣으면 105개월(8년 9개월)로 훨씬 빨리 닿습니다. 도달 시 평가액은 약 4억 2,783만원입니다.

문제는 그다음입니다. 도달한 뒤 배당만 빼 쓰면 평가액이 매년 3%씩 줄고, 배당도 같이 줄어듭니다. 도달 시 세후 월 3,016,176원이던 배당이 10년 뒤에는 약 222만원으로 떨어집니다(3,016,176 × 0.97¹⁰ 근사). 성장률 3% 조건(재투자 14.1년)은 10년 뒤 약 406만원으로 늘어나는 것과 정반대입니다. 「도달 기간」만 보지 말고 도달 뒤 배당이 유지되는지를 함께 봐야 합니다.

5. 재투자하면 2천만원은 언제 넘나

기본 조건(재투자)에서는 시작 후 96개월째 끝나는 해, 즉 8년차에 연 배당이 처음 2천만원을 넘습니다. 다른 소득이 없으면 넘어도 실효세율은 거의 15.4%라 도달 기간에 주는 영향은 작습니다. 다른 소득이 많은 사람은 이때부터 5월 추가 세금이 생겨 재투자 속도가 느려집니다. 경계 계산은 세후 월 141만원이 배당 2천만원 경계를 보세요.

6. TR ETF로 재투자하면 세금이 미뤄진다 — 대신 한꺼번에

배당을 투자자에게 나눠 주지 않고 펀드 안에서 재투자하는 TR(토털리턴) ETF도 있습니다. 소득세법 시행령 제26조의2 제1항 제2호 라목은 증권시장에서 거래되는 주식의 가격만을 기반으로 하는 지수를 그대로 추적하는 상장지수집합투자기구가 지수 추적을 위해 배당이익을 구성종목의 비중에 따라 재투자하는 경우, 그 이자수입·배당이익의 분배를 유보할 수 있게 정합니다. 매년 15.4%가 빠지지 않으니 복리가 더 크게 돕니다.

다만 유보된 이익은 사라지지 않습니다. 나중에 분배·환매 등으로 과세될 때 한 해에 몰리면 그해 금융소득이 2천만원을 넘을 수 있습니다. 과세 시점과 방식은 상품별로 달라 이 도구는 TR ETF를 계산하지 않습니다 — 투자설명서와 세무 전문가에게 확인하세요.

정리

1. 1억 + 월 200만원, 5%·성장 3%면 재투자 14.1년 vs 인출 20.4년
2. 지급 주기(월·분기)는 거의 영향 없음(169 vs 168개월)
3. 물가 2.5%를 반영하면 19.0년, 그때 필요 월액 약 480만원
4. 고분배·주가 하락형은 8.8년에 닿지만 10년 뒤 배당이 약 222만원으로 줄어듦
5. TR ETF는 과세를 미루지만 나중에 한 해로 몰릴 수 있음